6月20日，深市ETF的2023年5月數據揭曉，投資者情緒明顯回落之下，創業板ETF最受資金追捧，國開ETF成交金額翻超一倍......

　　創業板ETF最受資金追捧

　　Wind數據顯示，截至2023年5月末，滬深兩市已成立798只ETF基金，資產管理規模合計16971億元。相比上月末，ETF數目增加9只，規模上升100億元。

　　其中，根據深交所基金部數據，截至2023年5月末，深市ETF共306只，總市值4289.76億元，較上月末增長124.36億元，增幅2.99%，總份額4037.93億份。

表1：深交所不同類型ETF情況

　　在深市規模排名前十ETF中，多只ETF規模環比增長，涵蓋創業板ETF、芯片ETF、創業板50ETF、納指ETF、中證1000ETF。

　　其中，創業板ETF規模增長最大，環比增長62.95億元，增幅20.31%。

表2：深交所規模排名前十ETF（非貨幣）

　　近期，市場保持震蕩格局，一季度財報及各類宏觀數據不及預期，市場對于未來經濟預期有所擔憂，且持續出臺的高頻數據進一步驗證了市場的擔憂，因此市場較為過度地反映了悲觀的市場預期。從歷史數據來看，剔除金融板塊的影響后，市場整體已接近去年10月市場的底部區間。

　　在市場基本面呈現出持續回落特征之下，創業板則比較優勢明顯。2022年，創業板凈利潤同比增長達到12.8%，遠高于主板的-1.0%和科創板的3.0%。

　　再從2023年的一季度數據來看，創業板公司整體的盈利能力依然突出，凈利潤同比增速達到7%，環比增速達到114%，充分體現了在疫后的第一個季度下盈利層面的快速修復優勢。

　　同時，業內一致認為，未來隨著新一輪盈利上行周期的開啟，創業板的公司作為實體經濟的“基本盤”，有望不斷塑造發展新優勢，投資價值突出。

　　因此，作為囊括創業板核心代表性公司的創業板指數基本面業績同樣領先。按照最新一期成份股，2022年創業板指數實現營業收入15480億元，歸母凈利潤達到1664億元，兩者相比2021年整體增速達到42.4%和31.7%，展現出明顯的優勢，反映出指數較強的盈利韌性和成長屬性。

　　而今年一季度，無論是營業收入還是歸母凈利潤增速均維持在20%的高增速水平，其中有19只成份股歸母凈利潤增速保持在50%以上，8家公司歸母凈利潤翻倍。

　　在較好的基本面指引下，指數展現出較強的投資價值。作為目前跟蹤創業板指數的最大的一只產品——創業板ETF，頻繁霸占深市ETF規模榜首位置，目前已連續三個月規模居首，截至5月底規模已達372.83億元，處于歷史高位。

　　深交所基金部在創業板系列報告中表示：投資者對創業板低位有共識，基于盈利質量支撐，估值性價比凸顯，抄底資金踴躍，創業板指數今年以來凈流入資金253億，為所有指數中流入最多。

　　另外，從單月凈申購份額來看，創業板ETF、創業板50ETF分別位列第一、第二，5月凈申購份額分別為37.42億份和22.92億份。

　　5月凈申購份額排名前十的ETF產品還有芯片ETF、人工智能ETF、游戲ETF、養殖ETF、半導體ETF、雙創50ETF、電池ETF、生物醫藥ETF。

表3：深交所凈申購份額排名前十ETF（非貨幣）

　　國開ETF成交金額翻超一倍

　　成交活躍度方面，2023年5月ETF日均成交額合計1052.09億元，較2023年4月下降13.71%。其中A股ETF日均成交額460.12億元，滬港深股票型ETF日均成交額106.07億元，海外股票型日均成交額36.72億元。

　　A股ETF中，日均成交額排名前三的分別為：華夏上證科創板50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、國聯安中證全指半導體ETF，日均成交額分別為25.83億元、21.87億元和17.98億元。

　　根據深市基金數據，深市ETF2023年5月成交額4996.04億元，截至5月底年內累計成交額25333.20億元。

　　具體來看，深市ETF成交金額排名前十榜單中，博時基金管理的國開ETF成交金額居榜首，5月成交金額428.70億元，相較上月的209.10億元翻超一倍；創業板ETF在5月成交金額312.04億元環比增長9.50%；1000ETF成交金額195.63億元環比增長1.19%；游戲ETF成交金額168.68億元環比增長17.46%。

　　另外，國開債ETF、中證1000ETF、中概互聯ETF、中證1000指數ETF、芯片ETF和創業板50ETF分別以372.65億元、329.46億元、203.42億元、188.61億元、148.59億元和128.84億元的成交金額進入單月前十榜單。

表4：深交所成交金額排名前十ETF（非貨幣）

　　新上市ETF占半數

　　2023年5月，滬深兩市共有11只ETF成立，新產品成立帶來新增規模約100億元。

　　從募集規模來看，四只央企主題ETF募集規模均達到募集上限，合計募集80億元，占5月新產品募集資金總量近80%。另外5月還有30年期國債ETF、軟件服務ETF等多只產品成立。

　　聚焦深市ETF，2023年5月，西藏東財中證證券公司30ETF和嘉實納斯達克100ETF成立，募集規模分別為3.97億份和2.65億份。

　　當月共9只ETF上市，其中深市占5只，分別為鵬華國證石油天然氣ETF、西藏東財中證滬港深創新藥產業ETF、國聯安中證消費50ETF、嘉實國證通信ETF、西藏東財中證證券公司30ETF，募集規模合計19.58億份；共有2只ETF發行，為嘉實納斯達克指數ETF、廣發電信ETF（原名廣發通信ETF基金）。

　　根據深交所基金部數據，截至2023年5月底，工銀瑞信基金、國泰基金、鵬華基金、匯添富基金和富國基金今年以來深市新發ETF規模居前，分別為24.01億元、14.58億元、14.21億元、13.82億元和13.77億元。

表5：今年以來深市新發ETF規模排名前五

　　當前，共有39家基金公司在深交所發行上市非貨幣ETF產品，13家基金公司管理深市ETF規模超過百億，6家管理規模超過200億，華夏基金、易方達基金、廣發基金位列前三甲，資產管理規模分別為810.31億元、677.92億元和445.36億元。

　　表6：基金管理人深市ETF規模排名（非貨幣）

　　下半年大概率延續結構化行情

　　整體來看，2023年以來，國內經濟在疫情后逐步復蘇，在大盤價值、AI、中特估三段行情催化下，前4個月A股市場投資者情緒保持較高水平，但多角度顯示投資者情緒在5月出現明顯回落。

　　其一，風險偏好指標年初以來持續提升，在4月達峰后迅速回落至歷史較低水平。

　　其二，A股日均成交額在今年前4個月逐月提升，分別為7873億元、8957億元、9276億元、11395億元，5月A股日均成交額已回落至9864億元。

　　其三，兩融交易額在2023年4月份單日最高接近1200億元，占A股成交額的比例接近10%，5月以來兩融交易熱度亦出現回落。

　　其四，期權市場隱含波動率反映投資者對標的資產的一致預期。(認購skew-認沽 skew)刻畫的投資者看漲情緒在2月份率先回落，5月處于較低水平。VIX指 標目前相對較低，且近期未隨歷史波動率反彈而上漲。

　　“隨著近期主題交易熱度逐漸退去，市場風險偏好回落，缺乏賺錢效應的環境下市場微觀增量資金流入有限，下半年大概率延續結構化行情?！敝行抛C券在研報中表示。

　　具體來看，行業層面，中信證券認為，在主題交易熱度退去和存量博弈特征明顯的市場環境中，重點關注投資者行為視角下具備業績優勢的行業。醫藥板塊當前的絕對估值和相對估值均處于較低水平，具備足夠的安全邊際，在A股業績觸底回升的背景下低估值醫藥板塊的業績具備相對優勢，增量資金持續流入醫藥行業，多類投資者視角均顯示醫藥已成為重要加倉方向。

　　風格層面，中信證券稱，大市值與價值類ETF相對占優。當前宏觀經濟整體復蘇趨勢放緩，各經濟部門間表現分化，指標顯示當前宏觀流動性進一步寬松的空間受限，大市值景氣度領先小市值，微觀市場環境顯示大市值和價值風格占優。當前時點風格配置推薦大市值與價值類ETF。

　　“從價值發掘視角來看，央企類ETF有望迎來價值重估，基金申贖和新產品發行帶來增量資金，關注分紅、科技、能源等屬性突出的優質央企ETF?！敝行抛C券進一步表示。